Во 2 квартале у Алросы всё было настолько плохо, что даже Белоусов не стал трогать НДПИ на алмазы. А зря! В 3 квартале рынок чуть было восстановился, как у Алросы резко всё полетело наверх. Даже слишком полетело.

При том, что продаж было всего на 5 млн карат… Маржа ебитда улетела выше 50%… Во всём виноваты 2 фактора: сокращение издержек на 4 ярда и рост доллара на 15%...  СДП составил максимальную величину с 1кв 2019 = 22,6 млрд руб!

В продажах Алросы имеет место сезонность. 3 квартал по продажам самый слабый, и при этом 22,6 ярдов СДП!

Продажи алмазов: https://smart-lab.ru/q/ALRS/f/q/MSFO/diamonds_sales/

А что если продажи вырастут, то получается Алроса даст 100+ ярдов СДП по итогам будущего года? Это будет 80 ярдов на дивы, что дает будущую див.доходность 13% годовых (последние пару лет Алроса старалась платить 80% СДП на дивы): 
https://smart-lab.ru/q/ALRS/dividend/

Если при этом еще цены на алмазы вырастут, акционеров Алросы и вовсе ждёт сказочное будущее. Так что, в общем, вполне оправданно, что Алроса растет после крепкого отчета.

Но какие тут есть риски? (я не утверждаю, что они реализуются, просто они есть)
☹️Первый квартал — ключевой. Может быть самым слабым за последние много лет, так как пандемия никуда не делась.
☹️Эффект девальвации может быть исчерпан, а рубль может и укрепиться
☹️Тенденция к снижению продаж и цен носит устойчивый характер последние несколько лет и предпосылок для ее разворота нет, скорее мы видим мощное затоваривание рынка, рекордные складские запасы у производителей.
☹️Кроме того, мне не нравится монопродуктовые компании — очень хрупкое положение, зависимость всего от 1 товара… Я например никогда в жизни не пользовался бриллиантами и вряд ли когда-то буду. Конечно, это не повод кому-то продавать Алросу, это просто мои личные заметки.

Так что имеем:
📈мощный скачок в моменте, который сулит отличной доходностью, если все останется как есть
📉общий долгосрочный тренд на сдувание и логические предпосылки к этому сдуванию...

Так что история рискованная, неоднозначная, но с потенциалом, в случае, если мир будет бурно расти в 2021-м.

Напоминаю! Каждый день когда выходит отчет МСФО, мы их обсуждаем на нашем форуме акций!
Авторы лучших каментов к отчету в каждой ветке награждаются 1000 руб (750+250)!
Условия конкурса все еще тут.

Сегодня у нас три отчета, значит мы смотрим три форума:
smart-lab.ru/forum/PLZL
smart-lab.ru/forum/ALRS
smart-lab.ru/forum/TCSG

Лично я тут замотался, немного стал пропускать анализ отчетов. Но поскольку я интересуюсь банком Тинькофф, пойду смотреть их отчет. Кроме того, мне интересны отчеты: Фосагро, ВТБ, Ростелекома.

Когда я читаю отчет, все мысли по отчету я сразу бросаю в форум.

Зачем?😳

Потому что если мне что-то непонятно, или если я где-то ошибаюсь со своими догадками, компетентные люди на форуме дают мне моментальную обратную связь и это помогает мне быстрее установить истину.

Итак у нас уже 2 недели идет сезон отчетов. Отчиталось 13 компаний по МСФО. Пришло время наградить всех, кто писал лучшие комментарии к отчетам на нашем форуме акций.

Итоговая табличка получилась такой:

Денежки отправим сегодня-завтра.
Спасибо всем, кто обсуждает отчеты на нашем форуме акций!

Итак, скажу сразу тезисами всю суть:
✔️комисс. доходы растут
✔️но операционные расходы и падение процентных доходов съели весь прирост, в итоге ebitda/прибыль не выросли
✔️акции биржи стоят недешево, но это потому что это качественный актив

Покупать ли на этих уровнях?
Думаю, что особой спешки быть не должно. Особых прорывов в ближайшее время не ожидается. Вероятно, биржа запустит маркетплейс и он со временем начнет генерировать доходы (~1 млрд в год), но думаю это будет нескоро. Что может стать драйвером в будущем?

✔️ставки вряд ли будут падать ещё ниже. Так что этот момент позитивный. Стырю картинку на эту тему у Георгия Аведикова:

👉рост валютных ставок. 86% остатков МБ в валюте. Если по ЕЦБ/ФРС рост ставок предвидится, то в России такой рост возможен, если в банковской системе будет дефицит валюты. Но пока на это особо не надеемся
👉растут операционные расходы и расходы на персонал. Надо следить за этим.
👉я слабо понимаю в рынке репо, но этот рынок приносит сейчас максимальный доход (если кто понимает, как предсказать рост или падение оборотов на рынке репо, напишите в комментариях.


( Читать дальше )

Сразу скажу, слишком много времени на эти отчеты не тратил.

У Сбера отчет выглядит совершенно феерически в хорошем смысле. Рекордная прибыль 270 млрд руб. За квартал зарабатывают в 1.5 раза больше чем ВТБ за год.  Рост прибыли идет в основном за счет роста процентных доходов и сокращения отчислений резервов на 60 млрд за квартал.

( https://smart-lab.ru/q/SBER/f/q/MSFO/net_income/ )
Рентабельность капитала 22.8% — максимум за 5 кварталов.
При такой квартальной прибыли Сбер за год заработает более 1 трлн чистой прибыли, это значит что P/E банка будет почти 4.
Ну что тут еще говорить? Дальше все будет зависеть от будущего состояния экономики/просрочки/ее влияния на прибыль. Но запас прочности у Сбера конечно огромный.
На мой вкус Сбер выглядит как неплохая инвестиция с такими результатами.
Цену акций может сдерживать большой навес со стороны иностранцев, желающих выйти из России.
Фактор риска: если нефть и дальше будет падать, бюджет России будет сдуваться, банки тоже сильно пострадают в конце концов. Но если все будет не сильно хуже скажем, чем в 2019, то Сбер выглядит очень хорошо.

VEON
Отчитывается в баксах оттого и страдает. В валюте выручка упала на 10% исключительно из-за падения валютных курсов в которых получает выручку после пересчета их в баксы. Прикол в том, что если вы посмотрите выручку Вымпелкома за 5 лет, вы увидите что она стагнирует все это время!!!

( Читать дальше )

Всем привет! Напомню, на форуме акций смартлаба действует постоянный конкурс.
В день выхода финансового отчета МСФО на форуме данной компании мы ищем автора лучших комментариев по отчету.
Писать комментарии, принимать участие в обсуждении отчета надо именно в день его выхода.
Награждаем первого лучшего автора 700 рублей, второго лучшего автора 300 рублей. 
Высказывайте свое мнение по отчету или комментируйте других высказавшихся.

Сегодня определяем победителей за последний месяц:


Куча компаний/отчетов остались без ваших комментариев: 

Это позволило нам сэкономить 12,600 руб.
Отсутствие лучших вторых комментариев сэкономило нам 14,100 руб. 
Это все деньги, которые кто-то из вас мог заработать, не поленись он написать свое мнение по отчету, хотя бы пару строк.

Итого, за месяц заработали:

( Читать дальше )

Четыре отчета в нашем календаре:

https://smart-lab.ru/calendar/index/company_reports/from_26.08.2020/to_26.08.2020/

смотрю сюда, оказывается еще НКХП отчитался:
https://smart-lab.ru/q/shares_fundamental3/?type=MSFO  

Я напоминаю, что в каждой ветке мы делим 1000 руб на лучшие комментарии в день выхода отчета!
💰700 рублей автору самых живых и актуальных комментариев к отчету компании по МСФО.
💰300 рублей комментатору, который был хорош, но не стал лучшим.

1. Заходите на форум акций или чат https://smart-lab.ru/chat/
2. Читайте отчет компаний по МСФО
3. Принимайте участие в обсуждении отчета!
4. Получайте небольшой приз от смартлаба! 

Кстати бывают такие отчеты, по которым вообще никто ничего не пишет за день, и бабло призовое сгорает. Например так было с компаниями: Левенгук, Белон. Иногда есть только 1 комментарий, поэтому сгорает второй приз!

Полный список призеров за последние 2 недели выглядит следующим образом:
(отчитавшиеся компании и авторы лучших комментариев к отчетам)

Призы вручим незамедлительно!
Спасибо всем, кто участвует!

Напоминаю, что те кто комментирует отчетность компаний в день ее выхода, могут выиграть призы.
Автор самых интересных комментариев = 700 руб, и утешительный приз 300 руб.
И так за каждый отчет МСФО.

Сегодня отчеты Мечел, QIWI, МТС.
Ищите их в чате smart-lab.ru/chat/ или через форум акций
и комментируйте, высказывайте свое мнение, получайте маленький бонус от смартлаба!

Итак, у нас во всю идёт сезон отчетности за 2 квартал! За лучшие комментарии на форуме акций мы скромно награждаем активных участников, тех, кто обсуждает отчеты. Чтобы, например, сегодня получить приз, надо изучить вышедшую сегодня отчетность МСФО компаний Норникель или Юнипро, которые отчитались сегодня и написать свои мысли в одном или серией комментариев:

https://smart-lab.ru/forum/GMKN
https://smart-lab.ru/forum/UPRO

Значение имеет не столько объем текста, сколько наблюдение интересных моментов в отчетности, которые могут дать подсказки к будущим дивидендам или куда пойдет цена акций, а также участие в обсуждении с другими участниками форума. Сейчас, например, участник Дилетант выиграл в куче форумов по формальным критериям, при этом ни разу не принял участие ни в одной дискуссии и не вызвал своим комментарием ни одной дискуссии, что конечно печально. Хочется больше конструктивного мозгового штурма!

У нас уже сформировался пул постоянных комментаторов, первое место из которых уверенно захватил тот самый Дилетант. В результате нам даже пришлось с 29 июля ввести второе место на каждом форуме с утешительным призом 300 рублей!:) Итак, вот как выглядит список призёров:


Итоговая табличка
 

В общем, конкурс продолжается! Ждём ваших интересных комментариев к отчетам на нашем форуме акций!

Напомню, что лучшие комментарии к отчету на форумах этих акций у нас забирают приз!
smart-lab.ru/forum/NVTK
smart-lab.ru/forum/MAGN

Сегодня мы приняли решение с этого дня давать не один а ДВА приза за комментарии к отчетам.
ПЕРВЫЙ приз — лучшие комментарии к отчету зарабатывает 700 рублей за каждый отчет.
ВТОРОЙ приз — утешительный, берёт второй комментатор, 300 рублей за каждый отчет.